Dividend وBuyback وSplit: إنجليزية سوق الأسهم التي تبدو أسهل مما هي عليه

بعض كلمات سوق الأسهم تبدو ودودة لأنها قصيرة. Dividend تبدو كأنها مال مجاني. Buyback تبدو مثل إرجاع منتج إلى متجر. Split تبدو مثل تقطيع بيتزا. ثم تقرأ جملة مثل: "The company declared a quarterly dividend, went ex-dividend on Friday, authorized a buyback, and reported split-adjusted earnings"، وفجأة يصبح للبيتزا قسم قانوني.

هذه المقالة تعلّم الإنجليزية، لا استراتيجية الاستثمار. نحن لا نقرر هل dividends أو buybacks أو splits جيدة أو سيئة. نحن نتعلم كيف تعمل الكلمات حتى تقرأ الأخبار المالية وتقارير الشركات مع تخمين أقل.

Dividend: دفعة للمساهمين

كلمة dividend تعني دفعة تقدمها الشركة للمساهمين، غالبا من الأرباح أو النقد المتاح لديها. في الإنجليزية الرسمية، لا تقول الشركات عادة "give a dividend". بل pay أو declare أو announce أو raise أو cut أو suspend a dividend.

أفعال مفيدة:

عبارة declared a dividend شائعة جدا. Declare تعني أن الشركة تقول رسميا إن dividend سيدفع. لا تعني أن النقد وصل بالفعل إلى كل حساب.

التواريخ: Declaration وRecord وEx-Dividend وPayment

تحتوي أخبار dividends غالبا على عدة تواريخ. من السهل الخلط بينها لأنها كلها تبدو إدارية، وبصراحة هي كذلك.

• Declaration date: اليوم الذي تعلن فيه الشركة dividend.
• Record date: التاريخ المستخدم لتحديد المساهمين الموجودين رسميا في القائمة.
• Ex-dividend date: أول يوم تداول لا يحق فيه للمشترين الجدد الحصول على dividend القادم.
• Payment date: اليوم الذي يدفع فيه المال.

العبارة الغريبة هي go ex-dividend. معناها أن السهم يبدأ التداول من دون الحق في dividend القادم. البادئة ex- هنا تعني "بدون" أو "سابق"، لا دراما شريك سابق. إذا كان السهم "goes ex-dividend on Monday"، فإن المشتري يوم الاثنين لا يحصل على ذلك dividend القادم.

جملة شائعة:

"Shares go ex-dividend on June 10 and the dividend is payable on June 25."

النسخة البسيطة:

"إذا اشتريت في 10 يونيو أو بعده، فأنت لا تشتري الحق في هذا dividend. تتوقع الشركة أن تدفع للمساهمين المؤهلين في 25 يونيو."

Dividend Yield: ليس نفس مبلغ Dividend

يقارن dividend yield بين dividend السنوي وسعر السهم. إذا دفعت شركة خيالية 2 دولار لكل سهم سنويا وكان سعر سهمها 50 دولارا، فإن dividend yield هو 4%. إذا تغير سعر السهم، يتغير yield حتى لو لم تتغير دفعة dividend.

وهنا يظهر فخ قراءة شائع:

• "The dividend yield rose" قد تعني أن الشركة رفعت dividend.
• وقد تعني أيضا أن سعر السهم هبط.

لذلك لا تقرأ higher yield تلقائيا كخبر جيد. اسأل: ما الذي تغير؟ الدفعة، أم السعر، أم الاثنان؟

Buyback: عندما تعيد الشركة شراء أسهمها

كلمة buyback، وتسمى أيضا share repurchase، تعني أن الشركة تشتري أسهمها من السوق. تستخدم الكتابة المالية غالبا فعل authorize:

"The board authorized a $500 million share buyback."

هذا يعني أن مجلس الإدارة وافق على الخطة. لا يعني بالضرورة أن الشركة أنفقت المبلغ كاملا بالفعل. Authorized تعني إذنا، لا اكتمالا.

عبارات مفيدة:

الفعل اليومي buy back يعني شراء شيء كنت تملكه سابقا. في إنجليزية سوق الأسهم، الشركة تشتري أسهمها من المساهمين في السوق.

لماذا تؤثر Buybacks في أرقام Per-Share

تذكر التقارير غالبا أن buybacks يمكن أن تؤثر في earnings per share أو EPS. EPS هو الأرباح مقسومة على عدد الأسهم. إذا انخفض عدد الأسهم، يمكن أن يرتفع EPS حتى إذا بقيت الأرباح الإجمالية كما هي.

مثال خيالي بسيط:

• الأرباح: 100 دولار
• الأسهم: 100
• EPS: 1 دولار

بعد buybacks:

• الأرباح: 100 دولار
• الأسهم: 80
• EPS: 1.25 دولار

في هذا المثال، لم تكسب الشركة مالا إجماليا أكثر. ارتفع رقم per-share لأن عدد الأسهم صار أقل. لذلك عبارة per share مهمة جدا. إنها تخبرك أن الرقم قُسم على عدد الأسهم.

Dilution: عندما تصبح كل شريحة أصغر

تعني dilution أن نسبة ملكية المساهمين الحاليين قد تصبح أصغر لأن أسهما أكثر تم إنشاؤها. الكلمة تأتي من السوائل: أضف ماء إلى العصير فيصبح الطعم أخف. في إنجليزية الأسهم، أضف أسهما أكثر فيصبح كل سهم قديم يمثل قطعة أصغر من الشركة.

عبارات شائعة:

• Diluted EPS: ربحية السهم محسوبة بعد أخذ الأسهم المحتملة من الخيارات أو الأوراق القابلة للتحويل أو أدوات أخرى في الاعتبار.
• Share dilution: زيادة في عدد الأسهم تقلل نسبة الملكية.
• Anti-dilutive: لا تُدرج في diluted EPS لأنها لن تخفض EPS وفق قواعد المحاسبة.

لا تخلط dilution مع هبوط سعر السهم. قد ينخفض السعر لأسباب كثيرة. dilution تشير تحديدا إلى عدد الأسهم ونسبة الملكية.

Stock Split: أسهم أكثر، سعر مختلف، نفس الفطيرة

يزيد stock split عدد الأسهم مع خفض السعر لكل سهم بشكل متناسب. في split بنسبة 2-for-1، يصبح كل سهم قديم سهمين. إذا كانت القيمة السوقية قبل split تساوي 100 دولار للسهم القديم، فإن السعر split-adjusted سيكون نحو 50 دولارا للسهم الجديد، مع تجاهل حركة السوق.

الشركة لا تضاعف قيمتها بسحر. إنها تغير عدد الأسهم والسعر لكل سهم، مثل استبدال ورقة 20 دولارا بورقتين من فئة 10 دولارات. لديك أوراق أكثر، لا مال أكثر.

عبارات شائعة:

Split-Adjusted: بطاقة آلة الزمن

Split-adjusted من أكثر الملصقات فائدة في كتابة الأسهم. يعني أن الأرقام القديمة أعيد حسابها كما لو أن هيكل الأسهم الحالي كان موجودا في الماضي.

افترض أن سهما تداول عند 100 دولار قبل split بنسبة 2-for-1. قد يعرض الرسم البياني لاحقا ذلك السعر القديم كـ50 دولارا على أساس split-adjusted. هذا لا يعني أن السهم تداول فعلا عند 50 دولارا في ذلك اليوم. يعني أن الرسم عدّل الرقم القديم حتى لا يبدو الخط كأنه انهار فجأة عندما حدث split.

عادة قراءة مفيدة: عندما ترى سعرا تاريخيا لسهم أو رقم EPS، تحقق هل هو reported أم adjusted أم split-adjusted. هذه التسميات تخبرك أي نوع من الأرقام تنظر إليه.

لا تقرأ هذه بسرعة

• "The company returned cash to shareholders." قد يشمل ذلك dividends أو buybacks أو كليهما. لا يعني دائما أن كل مساهم استلم نقدا مباشرة.

• "The board authorized a buyback." تمت الموافقة، لا يعني أنه اكتمل بالضرورة.

• "The stock's dividend yield rose." قد يكون بسبب dividend أعلى، أو سعر سهم أقل، أو الاثنين.

• "Shares fell after going ex-dividend." غالبا ما يتعدل سعر السهم حول تاريخ dividend. العبارة لا تعني تلقائيا خبرا سيئا.

• "EPS increased after buybacks." تحقق هل ارتفعت الأرباح الإجمالية أم انخفض عدد الأسهم.

مثال صغير

"Green Lamp Co. declared a quarterly dividend of 25 cents per share, payable July 15 to shareholders of record as of June 30. Shares go ex-dividend on June 29. The board also authorized a $200 million buyback. The company said all per-share data have been adjusted for its recent 2-for-1 split."

النسخة البسيطة:

• أعلنت الشركة dividend.
• يحصل المساهمون المؤهلون على 25 سنتا لكل سهم.
• يحدد record date وex-dividend date من يحق له ذلك.
• buyback تمت الموافقة عليه، لكن الجملة لا تقول إنه انتهى.
• أرقام per-share أُعيد حسابها بسبب stock split.

الخلاصة

Dividend هو دفعة للمساهمين. الشركة declares أو pays أو raises أو cuts أو suspends it. السهم goes ex-dividend عندما لا يحصل المشترون الجدد على dividend القادم. Buyback هو أن تعيد الشركة شراء أسهمها، لكن buyback الذي يكون authorized لا يكون دائما مكتمل التنفيذ. Dilution يتعلق بزيادة الأسهم بحيث تصغر حصة ملكية كل سهم. Stock split يغير عدد الأسهم والسعر لكل سهم، لا حجم الفطيرة الإجمالي بحد ذاته. عندما تبطئ عند التواريخ وتسميات per-share، يصبح هذا الركن من إنجليزية السوق أكثر لطفا.